研究院动态
Academy dynamics
16 / 03
2021年1-2月投资数据简评(金阳宏观2021年第18期)
文章来源:宏观经济研究部2021年3月16日动态标签:

       2021年1-2月,固定资产投资延续恢复态势,增速大幅反弹。剔除基数效应显示,制造业和基建投资复苏强度偏弱。

       投资增速恢复性反弹,重点行业投资增势强劲。2021年1-2月,受低基数(2020年1-2月投资增速为下降24.5%)效应影响,固定资产投资累计同比增长35%,但与2019年同期相比仅增长3.5%,近两年平均增速为1.7%,表明投资增速仍处在恢复过程中。新动能保持高增长态势,高技术投资同比增长50.1%,两年平均仍实现了11.0%的较高增长,其中信息服务业投资同比增长64.5%;民生领域投资持续加力,卫生、教育、社会投资同比分别增长63.0%、53.0%、48.0%,两年平均增速分别为20.3%、9.4%、8.8%。

       制造业投资复苏强度边际减弱。1-2月,制造业投资与2020年同期相比增长37.3%,与2019年同期相比则下降6%。根据我们推算,2020年11、12月制造业投资单月同比增速已分别恢复至12.5%、10.2%,两相对比表明制造业投资复苏强度在今年以来边际有所减弱。一方面,从领先指标看,制造业PMI已连续3个月走弱,其中,新订单指数和生产指数在2月分别回落0.8和1.6个百分点,表明制造业市场需求和扩张步伐均有所放缓。另一方面,年初以来,大宗商品价格上涨挤压下游利润、局部地区疫情反弹等因素共同抑制了制造业投资的意愿和能力。

       基建投资恢复势头较弱。2021年1-2月基建投资同比增长36.6%,两年平均增速为-1.6%。财政资金支持力度边际减弱,去年专项债额度在10月已基本用尽,而今年提前批专项债和一般债发行有所滞后,对年初以来基建投资形成一定拖累。

 

(撰稿人:石锦建)