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房地产行业分化加剧 谨防尾部企业信用风险_《中证政研简报》2021年第50期(总第680期)

日期:2021-06-01 文章来源:《中证政研简报》2021年第50期(总第680期) 作者:孙即,戴苏琳,陈佳奇

摘要:本报告以沪深两市及港股的260家中资房企为样本,从盈利、融资成本、杠杆水平、债务结构和融资能力等维度分析了房地产行业债务压力情况。研究发现,2018年以来上市房企通过加快回款、减少库存、资产出售、分拆上市等方式,增加现金储备、压降杠杆水平,2020年账面现金增至3.0万亿元。但上市房企有息负债达7.7万亿元,年内借贷到期及回售债券金额2.5万亿元,均为历史新高。信用评级下降的上市房企6家,“三道红线”均未达标的上市房企31家,房企债务违约风险值得关注。


关键词:房地产;三道红线;有息负债;信用风险