2月CPI同比维持低位，PPI延续上涨势头，PPI-CPI剪刀差继续扩大，反映消费恢复仍慢于生产。

非食品价格回暖推动CPI同比跌幅收窄。2月CPI同比下降0.2%，跌幅较上月小幅收窄0.1个百分点，环比上涨0.6%；核心CPI同比增速由上月-0.3%转为持平。主要原因是非食品价格环比上涨超季节性，受就地过年、油价上涨等因素推动教育文化和娱乐、交通和通信等分项价格回暖影响，2月份非食品价格环比上涨0.4%，明显高于2016-2020年同期平均水平（0.2%）。同时，食品价格同比增速回落明显，由上月上涨1.6%转为下降0.2%。其中，猪肉价格同比降幅扩大11个百分点至14.9%。

大宗商品价格延续上涨带动PPI同比大幅抬升。2月PPI同比上涨1.7%，较上月上升1.4个百分点；环比上涨0.8%，显著高于过去五年同期的均值-0.1%，显示工业品需求相对旺盛。全球需求预期升温推升工业金属价格上涨，黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别环比上涨5.9%、2.3%和1.5%。受OPEC减产、美国极端天气等因素影响，原油价格大涨，2月布伦特原油当月上涨17.4%，带动石油相关行业价格上扬。

展望后续走势，需密切关注CPI、PPI上行的节奏和斜率，以及CPI-PPI剪刀差走势对上下游利润分配和企业经营恢复的影响。

（撰稿人：王广凯）