3月份，房地产行业依然维持较强韧性，但部分先导指标出现下滑，资金面收紧对后续投资的影响值得关注。

房地产投资持续维持较高增速。1-3月房地产投资同比增长25.6%，较2019年1-2月份增长15.9%，两年平均增长7.6%，与1-2月持平。从建安投资看，施工较快增长对地产投资的支撑作用依然较强，体现了房企抢工期促回款的诉求。从土地购置看，在土地出让“两集中”新政及资金约束下，土地成交规模持续收缩，1-3月土地购置面积与成交价款两年平均分别增长-4.9%和-1.8%，降幅均较上月扩大，体现房企拿地投资态度持续谨慎，也将制约新开工上行空间。

商品房销售热度维系开发资金来源。1-3月商品房销售面积和销售额分别同比增长63.8%和88.5%，两年分别平均增长9.9%和19.1%，增速较1-2月略有回落，但仍维持高位。从资金面看，1-3月房地产开发企业到位资金同比增长41.4%，两年平均增长10.4%，较上月有所回落。销售端的快速增长带动预收款和个人按揭贷款增速明显提升，成为维系开发资金来源的主要因素。但随着多地对房地产调控力度增强，3月房贷利率升至5.28%，未来销售将有所承压。受到融资端收紧以及部分主体信用风险事件影响，3月房地产境内债、美元债净融资均为负，总体上资金面仍不容乐观，对下半年房地产投资构成压力。

住宅价格同比涨幅有所扩大。3月份，全国商品房均价同比增长15%，涨幅较2月份上升1.1个百分点。一线城市涨幅较大，北上广深新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨5.2%和11.4%，北京、广州二手房市场持续火热，价格环比涨幅进一步提升至1.4%。二、三线城市房价总体上行但走势分化，宁波、徐州、无锡、成都、银川等热点城市二手房价格同比涨幅居前，尤其土地拍卖火热的城市，房价看涨预期强烈；部分三线城市二手房市场持续低迷，价格环比仍处下降通道。

（撰稿人：冯晓爽）