2021年4月，中国消费内需延续稳健恢复趋势，虽然消费增速边际下降，但是结构性改善持续巩固。4月消费数据的扰动因素具有短期性，预计不会削弱消费回暖的长期动力。展望未来，伴随扰动因素的消退，中国消费内需有望保持稳中向好。

从总量趋势看，消费增长边际放缓。继3月消费高增长之后，4月消费增速出现阶段性回落。从环比看，4月社会消费品零售总额增速为0.32%，较3月下滑0.62个百分点，降至近五年同期最低值。从同比看，4月社会消费品零售总额增长17.7%，低于前值和市场预期值。剔除基数效应之后，4月份的近两年社零同比增速均值为4.3%，较3月下滑2个百分点。但是，此增速较一季度数值仍高出0.1个百分点，表明消费内需总体上依然保持稳健恢复。

从结构特征看，积极信号持续巩固。在商品结构层面，4月剔除汽车后的社零同比增速扭转连续8个月的落后趋势，较剔除前的增速领先0.2个百分点，表明消费回暖向更多领域传导，更少依赖汽车拉动。在渠道结构层面，限额以上企业消费品零售总额占社会消费品零售总额的比重继续下行，较上月下降2.2个百分点。这与4月大型企业、小型企业的PMI指数差值收窄现象相互验证，表明本轮消费回暖开始更多地惠及中小企业，经济循环的末梢进一步畅通。在城乡结构层面，1-4月的近两年平均“城镇-乡村”消费增速剪刀差为0.9个百分点，较1-3月收窄0.2个百分点，表明疫情引致的城乡消费落差进一步收窄。

从未来前景看，短期波动不改向好趋势。4月全国城镇调查失业率较3月下降0.2个百分点，居民消费能力得到改善。4月消费走弱或主要源于短期性因素。2月“就地过年”政策导致部分消费需求在3月叠加释放，致使4月数据在边际上相对显弱。展望未来，随着短期扰动的消退，中国消费内需的恢复性增长有望稳步加强。

（撰稿人：钱智俊）