PMI指数继续放缓。7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较上月回落0.5个百分点，连续4个月下降。非制造业商务活动指数为53.3%，比上月回落0.2个百分点。但服务业指数商务活动指数为52.5%，比上月上升0.2个百分点，景气度略上升。

供需两端均有所回落，叠加工业品价格高企，市场预期下降。一是需求扩张步伐减弱。从外需看，疫情导致全球复苏动力减弱，同时，部分海外主要经济体政策刺激效应减退。本月新出口订单指数47.7%，低于上月0.3个百分点，连续3个月在荣枯线下。从国内看，7月份，新订单数为50.9%，较上月下降0.6个百分点。二是生产指标边际有所减弱。需求放缓以及环保影响，7月份，PMI生产指数为51.0%，较上月下降0.9个百分点，连续2个月回落。三是大宗商品价格对制造业生产仍有影响。目前，工业品价格仍处高位，7月份，PMI主要原材料购进价格指数62.9%，较上月高1.7个百分点，并高于2015-2019年同期平均水平。

下一阶段，经济增长将逐渐向潜在水平回归，市场预期或进一步回落。一方面，对工业生产拉动较强的外需不确定性升高；另一方面，国内生产高点已过，叠加疫情反复，市场微观主体景气度或进一步受影响。

（撰稿人：马雪娇）