房地产投资增速持续回落，房企新开工及土地购置意愿明显下降。1-7月房地产投资同比增长12.7%，较1-6月下降2.3个百分点；两年平均增速为8%，较1-6月下降0.2个百分点。7月单月同比增长1.4%，较6月下降4.5个百分点，已连续三个月大幅回落。从过去五年月度投资情况看，7月同比增速仍明显弱于季节性，回落态势较为显著。从投资结构看，新开工连续负增长拖累下建安投资逐渐放缓。7月新开工面积同比增速大幅降至-21.5%，两年平均增速为-6.5%；施工面积和竣工面积同比增速均有所回落。从土地市场看，在融资渠道收缩及销售回款回落情况下，房企购地意愿依然较低，尤其第二次集中供地拍卖后，房企拿地热情大幅下降。7月100个大中城市土地成交建筑面积同比下降45.8%，降幅较6月份扩大24.4个百分点。

商品房销售持续承压，销售压力继续向资金链条传导。1-7月商品房销售面积和销售额分别同比增长21.5%和30.7%，7月当月同比增速分别降至-8.5%和-7.1%，为2015年以来新低（除疫情期间2020年3月）。表明在调控政策持续收紧情况下，各地陆续出台更严格的限购政策，以及对居民按揭贷款严格管控，都对商品房销售起到较强的抑制作用。同时，销售端压力继续向资金端传导，1-7月，定金预付款以及按揭贷款增速分别回落11.4个和6.9个百分点，银行开发贷款增速降幅扩大2.1个百分点，在外源融资持续受限情况下，房企资金压力进一步凸显。

展望未来，随着政策持续收紧商品房销售将进一步承压，在调控不放松情况下，房企资金压力将进一步增大，后续或通过土地购置及新开工进一步传导至房地产投资，预计下半年房地产投资将进一步放缓。

（撰稿人：冯晓爽）