PMI连续两个月低于荣枯线。10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上个月下滑0.4个百分点，为去年3月份以来的最低值。非制造业商务活动指数为52.4%，比上月下降0.8个百分点，仍高于临界点，继续保持扩张。

供求两端延续放缓态势叠加价格影响，市场预期继续回落。一是需求端恢复偏慢。目前，疫情再度扩散至16个省份，叠加限电和价格等因素影响，终端需求偏弱。10月份，PMI新订单指数为48.8%，比上月下降0.5个百分点，连续3个月低于荣枯线。二是供给约束导致生产活动放缓。在能耗双控等行业政策调整的背景下，10月份，PMI生产指数下降至48.4%，连续两个月低于荣枯线。其中，黑色金属冶炼及压延等高耗能行业PMI生产指数低于45%，成为影响整体预期的关键因素。从PMI生产指数与新订单指数之差来看，10月已经降至负区间（-0.4），说明供给放缓速度大于需求。三是价格持续高位。10月份，PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.1%和61.1%，大幅高于上月8.6和4.7个百分点，处于历史较高水平。受此影响，中下游部分企业成本压力仍较突出，9月份以来，中、小型企业PMI生产和新订单指数明显回落。

（撰稿人：马雪娇）