10月CPI同比涨幅明显反弹，PPI创历史新高，工业品向消费品价格传导有所显现。

鲜菜价格叠加能源价格上涨明显， CPI同比涨幅回升。10月CPI同比上涨1.5%，较上月回升0.8个百分点，结束了连续三个月下降，环比上涨0.7%，明显强于季节性。从食品项看，食品价格同比下跌0.9%，跌幅较上月收窄1.9个百分点。其中，猪肉价格同比仍跌超40%，拖累整体CPI近1个百分点；受降雨天气、局部疫情散发等因素叠加影响，鲜菜价格大幅上行，同比上涨15.9%，推升整体CPI约0.34个百分点，对CPI边际回升幅度贡献近50%。从非食品项看，除教育文化和娱乐外，其余分项价格同比涨幅均有所扩大，其中交通和通信项上升明显，涨幅较上月扩大1.2个百分点，主要是由于汽油和柴油等能源类产品价格上涨所致。后续来看，猪肉价格已经企稳，短期推升CPI的鲜菜价格已明显回落，在非食品价格缓慢抬升的情况下，CPI回升幅度主要取决于猪价走势。

煤炭、原油价格同步上行， PPI同比增速再创新高。10月PPI环比上涨2.5%，同比上涨13.5%，较上月分别扩大1.3、2.8个百分点，均创历史新高。其中，生产资料同比涨幅扩大3.7个百分点至12.7%，生活资料同比涨幅扩大0.2个百分点至0.6%。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有36个，与上月持平。从主要行业看，供给约束下煤炭和耗煤行业涨幅较大，对整体PPI上涨贡献超60%。此外，10月原油价格再创疫情以来新高，原油产业链价格有所上行。从走势看，10月下旬开始，工业品价格大幅回落，煤电保供效果明显， PPI同比增速或已见顶，但冬季煤炭电力需求旺盛，海外能源价格处于高位，年内PPI走势仍存不确定性。

（撰稿人：王广凯）