房地产投资加速下滑，新开工、土地购置大幅收缩。1-10月房地产投资同比增长7.2%，较1-9月回落1.6个百分点；两年平均增速为6.8%，较1-9月回落0.4个百分点。10月单月同比增速降至-5.4%，降幅较9月扩大近2个百分点。从投资分项看，建安投资大幅放缓，新开工面积和竣工面积当月同比分别下跌33.1%和20.6%，跌幅分别较上月扩大19.6个和21.6个百分点。土地市场降温明显，10月全国土地购置面积同比下降24.2%，降幅较上月扩大22个百分点；100个大中城市土地成交同比下降46.7%。从11月高频数据看，百城土地成交下滑状况并未有改善迹象，预计未来几个月房地产投资将持续下滑。

商品房销售继续下降，按揭贷款边际修复有望缓解市场压力。10月份商品房销售面积和销售额同比分别下降21.7%和22.7%，降幅持续扩大。鉴于10月份按揭数据有所改善，新增居民按揭贷款较9月多增1013亿元，预计未来刚需有望修复。在销售回款下降及再融资持续承压情况下，房企资金压力仍较大，9月房地产开发资金来源增速同比下降9.4%；定金预付款以及按揭贷款增速继续下降。当前基本面加速下行，房企信用风险加速暴露，如刚需按揭继续修复，将一定程度上缓解市场风险。

（撰稿人：冯晓爽）