PMI指数回升至扩张区间。11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回升0.9个百分点，在连续两个月低于荣枯线后再次回升到扩张区间。非制造业商务活动指数为52.3%，比上月略降0.1个百分点，继续保持在扩张区间。

供需两端好转叠加价格回落，市场预期有所好转。从供给和需求看，11月份，生产与新订单指数分别为52%和49.4%，较10月回升3.6和0.6个百分点，表明供给比需求回升更加强劲。一方面，在各项保供稳价措施作用下，上游原材料行业供给有所增加，带动中下游行业预期好转。11月份，铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产指数高于56.0%，生产活动加快。另一方面，随着元旦和春节临近，下游部分消费品行业需求加大，是新订单指数好转的主要原因。从价格看，原材料涨价压力有所缓解。11月份，PMI主要原材料购进价格指数为52.9%，大幅低于上月19.2个百分点。其中，化学原料及化学制品、黑色和有色金属冶炼及压延加工行业回落较明显。受此影响，处于产业链中下游的中、小企业PMI分别较上月回升2.6和1个百分点至51.2%和48.5%。

下一阶段，供需两端能否持续好转尚需观察。一是历史数据显示，11月PMI指数回升具有较强的季节性效应，在剔除季节因素后，仍处于下滑态势。二是在疫情反复和海外主要经济体刺激政策减弱的情况下，外需不确定仍然较大，或进一步影响微观主体预期。

（撰稿人：马雪娇）