2022年1月，CPI和PPI涨幅均有回落。猪肉价格下降，拖累CPI同比增速。生产资料价格走低，带动PPI增速下滑。PPI与CPI剪刀差已连续三个月收窄，通胀压力有所缓解。

CPI同比回落环比转升，食品价格大幅波动为主因。同比看，1月居民消费价格指数(CPI)上涨0.9%，较上月下降0.6个百分点(图1)。据测算，新涨价影响约为0.4个百分点，较上月下降1.0个百分点，主因在于食品价格同比下降3.8%，降幅较上月扩大2.6个百分点，尤其是猪肉价格降幅扩大了4.9个百分点。环比看，1月CPI由上月下降0.3%转为上涨0.4%，与2018-2020年同期水平基本持平，其中食品价格环比上涨1.4%，是主要推动力量(图2)。进一步从结构看，鲜果与畜肉类价格呈现分化特征。受到冬季低温、春节采购、运费增加等因素影响，1月鲜果价格环比上涨7.2%，拉动CPI上涨0.14个百分点。随着生猪出栏速度加快、冬季腌肉进入尾声，猪肉需求高峰已过，猪肉价格环比下降2.5%，拖累CPI环比增速。

煤炭钢材价格走低，带动PPI增速回落。同比看，1月全国工业生产者出厂价格指数(PPI)上涨9.1%，涨幅比上月回落1.2个百分点，已经连续三个月下行。据测算，去年价格变动的翘尾影响约为9.3个百分点，是拉升PPI同比上涨的主要因素(图3)。分项上，生产资料价格上涨11.8%，拉升PPI上涨约8.85个百分点，涨幅同比回落1.6个百分点。价格上涨主要集中在电力热力生产、食品制造和纺织服装业。涨幅回落重点涉及煤炭、石油和天然气开采，以及有色金属冶炼加工业。环比看，1月PPI下降0.2%，降幅比上月收窄1.0个百分点，向历史平均水平回归(图4)。分项上，生产资料价格下降0.2%，影响PPI下降约0.18个百分点。其中，煤炭与钢材价格分别下降3.5%与1.9%，采掘工业价格、加工工业价格已连续三个月负增长，反映出前期能源保供稳价政策已发挥作用，企业生产成本压力有望得到缓解。

（撰稿人：郑征）