2022年3月，CPI同比涨幅扩大、PPI环比增速回升，能源价格上涨为主因，国际大宗商品价格高位波动带来的输入性通胀压力不容忽视。

非食品价格拉动CPI同比上涨。同比看，3月居民消费价格指数（CPI）上涨1.5%，涨幅较上月提升0.6个百分点。据测算，新涨价影响约为1.1个百分点，较上月提升0.1个百分点，非食品项是主要拉动力（图1）。其中，受到原油等交通工具燃料价格大幅上涨影响，交通通信价格同比上涨5.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，支撑非食品价格上行。环比看，3月CPI与上月持平，显著高于历史平均水平，这是非食品价格超季节性上涨和食品价格下降的综合作用结果（图2）。一方面，国际能源涨价影响国内物价走势，交通通信价格环比上涨1.6%，为2000年以来的单月最大涨幅。另一方面，生猪出栏速度加快与居民畜肉需求回落驱动下，猪肉价格环比下降9.3%，影响CPI下降约0.12个百分点，超过粮食和鲜菜价格上涨对CPI的拉动作用，制约食品价格上涨空间。

国际大宗商品价格推动PPI环比上行。同比看，3月全国工业生产者出厂价格指数（PPI）上涨8.3%，涨幅较上月回落0.5个百分点，趋势调整后的PPI增速（TC）已经连续五个月下行。据测算，新涨价影响约为1.5个百分点，较上月提升1.1个百分点，生产资料贡献力度继续加强（图3）。其中，采掘工业价格上涨38.0%，涨幅较上月提升5.0个百分点。环比看，3月PPI上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.6个百分点，超过历史平均水平1.4个百分点（图4）。其中，生产资料价格上涨1.4%，影响PPI上涨约1.05个百分点，主要原因在于俄乌冲突加剧导致国际大宗商品价格持续上涨，传导至国内石油、化工、有色金属等相关产品定价，合计带动PPI上涨约0.7个百分点，需重点关注地缘政治冲突对我国形成的输入性通胀压力。

（撰稿人：郑征）