2022年1-4月，固定资产投资增速边际放缓，基建和制造业投资增速双双回落。

固定资产投资增速放缓。4月，除西藏以外的30个省份累计报告本土新冠病毒感染者近60万例，疫情影响超预期，叠加国际环境更趋复杂严峻，经济下行压力进一步加大。4月投资累计同比增长6.8%，较1-3月回落2.5个百分点。1-4月，投资三年平均增速从前值6.3%回落0.8个百分点至5.5%，低于疫情之前2019年同期水平。测算显示，房地产投资由正转负是拖累固定资产投资增速的主因，下拉固定资产投资0.7个百分点增速。需要注意的是，4月社会消费品零售总额下降11.1%，出口同比仅增长3.9%，两者回落幅度（7.6个百分点、10.8个百分点）均大于投资回落幅度，这意味着投资尽管也在下行，但对经济增长的贡献被动扩大。

基建和制造业投资增速双双放缓。1-4月，基建投资同比增长6.5%，增速较2021年全年加快6.1个百分点，但较今年一季度回落2个百分点。4月以来，包括专项债在内的各项支持政策继续发力，但疫情波及地区广，尤其是发达省份受疫情影响更大，一些基建项目受物流、人流制约难以正常运转。制造业投资同比增长12.2%，较一季度回落3.4个百分点，仍是拉动投资增长的最主要动力，但受多种因素叠加影响，增长动能放缓趋势有所强化，投资能力和投资意愿下降。值得注意的是，数字经济核心产业投资保持较快增长，1-4月高技术制造业投资、高技术服务业投资分别增长25.9%和13.2%，不仅有效对冲了传统投资下行压力，也加快了投资结构持续优化的步伐。

（撰稿人：石锦建）