工业企业利润增长承压。本轮疫情对生产的冲击进一步反映在企业盈利层面，4月份，规模以上工业企业实现利润26582.3亿元，累计同比增长3.5%，较上月回落5个百分点，也大幅低于2019-2015年同期平均水平。从当月看，工业企业利润同比下降8.5%，为2020年6月以来首次负增长。41个工业大类行业中，仅19个行业利润同比增长，数量较上月减少5个。

疫情波及多个省份叠加部分资源品价格上涨、外需回落是本月企业利润下降的主要原因。一是分区域看，本轮受疫情冲击严重的地区涉及长三角、东三省和珠三角等地，工业产值占全国的40%。测算显示，工业生产和企业利润的相关性在0.9左右。短期内，生产发达地区一旦实施大范围防控措施，将严重影响产业链上下游企业的盈利。4月份，上述地区除广东省工业生产同比增长0.8%，上海、吉林和江苏生产均呈现两位数的负增长。特别是，上海和吉林省（长春市）与国内汽车产业链高度重合，供应链中断将对国内的汽车产业体系造成重击。4月份，汽车制造业利润增速同比下降33.4%，增速处于历史较低水平。二是外需回落叠加上游资源品价格延续高位，进一步影响中下游企业生产。俄乌冲突背景下，大宗商品价格持续高位，4月RJ/CRB商品价格指数平均为303，同比增长57.6%，带动相关行业产品价格延续增长态势。4月份，上游煤炭开采、石油和天然气开采利润分别增长1.99倍和1.38倍。与此同时，4月份，工业企业出口交货值增速较上月大幅下降12.8个百分点至-1.9%。上游涨价和外需放缓，直接导致依赖出口的中下游行业盈利减弱。当月电子计算机、通用设备、专用设备以及农副食品价格等行业利润均出现负增长。

下一阶段，工业企业利润增长仍存在较大不确定性。一方面，从复工复产到产业链畅通存在迟滞性，短期内工业企业生产经营仍将承压。另一方面，内外部环境的复杂性和不确定性明显上升，微观主体预期不稳。4月份，PMI指数为47.4%，为2020年3月以来最低值。一般情况下，PMI数据领先于工业生产2-3个月，预计生产的好转尚需时日。

（撰稿人：马雪娇）