7月房地产基本面延续下行趋势，受“断供”风波影响商品房销售再度走弱，市场预期修复难度进一步增大。

房地产投资降幅继续扩大，建安和土地投资延续收缩态势。1-7月房地产投资累计同比下降6.4%，较1-6月继续下行1个百分点。7月当月同比下降12.3%，降幅较6月扩大2.9个百分点。在开发商生存压力不断增大情况下，施工进度延续放缓势头，1-7月施工、竣工、新开工面积同比分别下降3.8%、36.1%和23.3%，降幅均较1-6月有所扩大。随着竣工增速持续下行，预计后几个月未能按时完工商品房面积将进一步增多。土地投资持续疲弱，1-7月全国土地购置面积和土地成交价款同比分别下降48.1%和43%。从第二批集中供地结果看，拿地分化现象愈加明显，国企、央企和地方城投企业仍是拿地主力，民营房企除龙湖集团、新城控股等信用等级较高企业在热点城市参与拿地外，其余民企购地意愿和能力普遍低迷。

商品房销售再度转弱，市场预期改善难度进一步加大。在6月份需求端出现短暂恢复之后，在“断供”风波冲击下，市场信心再度降至冰点，新房销售再度走弱。1-7月商品房销售面积降幅分别为23.1%和28.8%，7月当月下滑更加明显，降幅较6月份分别扩大10个和8个百分点。8月以来，房企违约以及利息展期延期情况有所增多，各地政府在保交楼、保民生压力下，预收监管资金全面收紧，房企资金流入持续负增长。下半年债务偿付压力依然较大，信用风险与需求收缩负向反馈有进一步强化的可能，预计将通过资金、土地等链条进一步传导至投资端。

（撰稿人：冯晓爽）