制造业景气度小幅回升，服务业修复放缓。8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.4个百分点，低于2015-2019年同期平均水平1.1个百分点，仍然处于荣枯线以下。服务业景气小幅回落，但继续保持在扩张区间，本月非制造业商务活动指数为52.6%，较上月回落1.6个百分点。

需求好转以及大宗商品价格企稳是本月PMI指数边际改善的主要原因。从需求看，一方面，随着国内基建项目加快开工落地以及一系列助企惠民政策的实施，市场主体生活经营压力略有缓解。8月份，PMI新订单指数为49.2%，较上个月回升0.7个百分点。另一方面，外需仍然保持韧性。7月份，我国货物贸易出口同比增长18%，增速仍处于较高水平，推动外向型企业生产平稳恢复。8月份，PMI新出口订单指数为48.1%，较上月回升0.7个百分点。从价格看，8月份，CRB工业原材料指数为607.59，较4月份的年内高点回落75.3个点左右。国际大宗商品价格走低，输入性通胀压力有所缓解。7月份， PPI同比上涨4.2%，涨幅较6月份回落1.9个百分点。这种情况下，本月PMI主要原材料购进价格指数为44.3%，较上个月回升3.9个百分点，但仍处于2020年疫情以来的次低水平。

下一阶段，市场主体预期或难有大幅改观。一是疫情反复仍影响企业生产经营预期。9月1日，全国有26个省市自治区的103座城市报告疫情，创2020年初疫情以来最高纪录。从行业分析师普遍认为疫情反复和防控政策的稳定性和可预期性是影响企业恢复与发展的最关键因素。二是房地产行业调整的外溢效应仍将持续。房地产业产业链涉及范围广、关联度高，持续调整不可避免影响上下游企业预期。8月份，基础原材料行业新订单指数虽较上月有所上升，仍保持在 44%以下，市场需求疲软。三是部分海外经济体滞胀风险加大或拖累我国外需。出口与工业生产的相关性在0.75左右，随着美欧等经济体由“胀”转“滞”，出口回落也将影响外向型企业生产预期。

（撰稿人：马雪娇）