2022年8月，内生融资需求未见明显改善，社融连续两月同比少增。

社融增长动力仍然较弱。8月末，社融存量同比增长10.5%，较上月下降0.2个百分点；剔除政府债券的社融存量同比增长9.1%，持平于上月（图1）。具体看，政府债券净融资明显下降，8月新增量同比少增6693亿元，是最大拖累项。但在前期专项债快速发行使用，以及政策性开发性金融工具快速落地带动下，基建配套融资好转。这在委托贷款和企业中长期贷款等分项上都有所反映。8月份，新增委托贷款1755亿元，创近五年来单月最高（图2）。新增企（事）业单位中长期贷款7353亿元，同比多增2138亿元。房地产领域信用收缩持续，开发贷、个人按揭贷款及房企债等均延续低迷。

货币总量增长稳定但活性不足。8月末，广义货币（M2）同比增长12.2%，增速比上月末高0.2个百分点（图3）。除信用派生外，财政支出快，金融投资活动下降（图4），推动企业和居民存款同比继续多增。但实体经济投资消费活力较低，货币活化程度较弱。8月末，狭义货币（M1）同比增长6.1%，增速比上月末下降0.6个百分点，M2/M1剪刀差仍维持在高位。

（撰稿人：刘立金）