8月份房地产整体下行压力依然较大，供给端持续收缩，需求端略有改善，房企现金流依然承压，预期修复仍需时日。

房地产投资降幅继续扩大，新开工和土地成交持续收缩。1-8月房地产投资累计同比下降7.4%，8月当月同比下降13.8%，降幅分别较上月扩大1个和1.5个百分点。一是房企生存压力依然较大，开发投资意愿持续低迷，1-8月施工、新开工面积同比分别下降4.8%、37.2%，降幅较1-7月分别扩大1.1个和0.8个百分点。在各地保交楼政策发力下，竣工面积降幅略有收窄。二是土地投资增长持续乏力，溢价率低位徘徊，企业和地区间分化加剧。1-8月全国土地购置面积同比下降49.7%，降幅较上月扩大1.6个百分点。100个大中城市住宅类用地溢价率持续在5%以下。从成交土地看，国企、央企和地方城投企业仍是拿地主力。一线和强二线城市核心地块溢价率走高，其他地区流拍情况依然较多。

商品房销售降幅略有收窄，但房企现金流及市场预期好转仍需时日。随着各地放松限购、限贷等调控措施陆续出台，以及房贷利率持续下降，经历6-7月的大幅波动后，需求端再次出现改善迹象，1-8月商品房销售面积和销售额降幅分别为23%和27.9%，较1-7月收窄0.1个和0.9个百分点，新房销售单价降幅有所回稳。从房企融资情况看，销售回款降幅小幅收窄约1个百分点，但民营房企发债融资难度和成本依然较大，反映在自筹资金降幅持续扩大。总体看，房企资金链压力仍然明显，偿债及违约风险依然较高，在市场预期低迷情况下，需求端改善向供给端传导链条可能会延长，年内房地产投资依然承压。

（撰稿人：冯晓爽）