2022年10月，新增社会融资规模同比下降明显，企业中长期贷款是人民币新增贷款重要支撑，M2同比增速维持高位。

社融增速放缓。10月，新增社会融资规模9079亿元，同比减少7097亿元，新增规模为近3年来同期最低水平（图1）。社融存量同比增长10.3%，较上月下降0.3个百分点（图2）。实体信贷、外币信贷、未贴现银行承兑汇票和政府债券拖累社融同比增速。实体经济避险情绪加重，企业“不敢贷、不愿贷”情况较多，人民币贷款同比减少3321亿元。美元利率走高和人民币汇率贬值不利于外汇贷款，外汇贷款同比多减691亿元。年度发行额度前期已基本完成，当月政府债券同比减少3376亿元。实体企业结算需求减少，未贴现银行承兑汇票同比减少1271亿元（图3）。

企业中长期贷款是新增人民币贷款的重要支撑。10月，居民短期贷款同比下降938亿元，中长期贷款同比下降3889亿元。居民对收入预期受损，线下消费场景受限，影响居民部门短期贷款的意愿。房贷利率的下行以及部分城市限购政策的放松，尚未对房地产市场产生明显的刺激效果，居民中长期贷款下滑明显。10月，企业短期贷款同比下降1555亿元，开发性政策性金融工具及结构性货币政策发挥托底作用，带动企业中长期贷款同比增加2433亿元（图4）。

M2同比增速维持高位。10月，货币供给量M2同比增长11.8%，M1同比增长5.8%，较上月分别下降0.3个百分点和0.6个百分点。货币供给量与名义GDP增速基本保持匹配（图5）。人民币贷款同比减少与财政存款的季节性增加导致货币供给量小幅回落。

（撰稿人：程海星）