摘要：去年4月以来，全球大宗商品价格大幅上涨。通过比较本世纪以来四轮大宗商品价格上涨情况发现，本轮价格涨速快、波动大，兼具金融危机后和供给侧结构性改革后的两轮上涨特征。目前国内商品期货市场并未出现过度“炒作”。当前CPI可控的主要原因在于大宗商品价格与猪价走势背离，但考虑到价格已经开始向下游消费端传导，通胀压力不容忽视。预计大宗商品价格上涨至少持续至年底；PPI同比二季度可能突破8%，下半年将有所回落。下一步，应持续做好大宗商品价格走势的预研预判，密切关注其对通胀的影响，做好通胀预期管理和应对预案；完善期货期权市场品种序列，更好发挥期货市场功能，引导实体企业利用衍生品市场管理风险。

关键词：大宗商品上涨；通胀；产业链传导