摘要：本文使用2000年以来资本市场的IPO、再融资和并购重组的数据，采用事件分析法量化评估这些直接融资活动对上市公司的支持效果。研究结果显示，直接融资后上市公司全要素生产率和科技创新能力总体明显提升，获得金融资源能力显著增强，公司治理水平逐步优化。近年来在资本市场全面深化改革的背景下，这一效果尤为明显：一是直接融资保持常态化，IPO、再融资和并购重组后全要素生产率增幅、无形资产占比、研发强度等变化明显好于2018年以前；二是设立科创板及注册制改革等取得突破，科创板和创业板企业IPO后全要素生产率增幅、无形资产占比增幅均显著高于同期市场平均水平；三是再融资制度优化，工具使用更趋均衡。建议持续深化资本市场改革，将直接融资提升经济金融效率的功能作用放到更加突出的位置，进一步巩固服务新动能企业的能力和水平。

关键词：直接融资；上市公司；事件分析法；全要素生产率