摘要：2021年以来，在美中概股市场经历了多轮“股灾级”暴跌引发境内外市场的广泛关注。本文研究了近期在美中概股的市场运行的主要特征、结合二十年来在美中概股历次暴跌后的历史经验及近期境外投资者信心的变化，初步判断，短期内在美中概股市场仍将在底部持续震荡。近期关键风险因素包括政策风险、信用风险及投资风险。综合来看，在美中概股表现不佳而导致的境外投资者对投资中国信心的冲击最值得警惕。对此，建议后期持续关注在美中概股市场的走势及投资者预期的变化，考虑在市场预期引导、加强中美监管沟通及更好的运用香港市场资源等方面进行完善和应对。

关键词：在美中概股；关键风险因素；投资者信心