摘要：供需关系是宏观经济的核心变量。厘清疫情后中国供需从失衡重归均衡的长期路径，将为研判经济走势、维护宏观稳定提供重要参考。本文研究发现，2020年以来的新一轮中国供需失衡呈现程度和持续性加大、长期性问题增多、新旧压力共振的新特征。这些特征与历史规律不尽相同，表明未来供需重归均衡的路径或将有所改变。由此预测，下一阶段中国供需关系或走向“弱均衡”新状态，进而影响宏观稳定性。面对这一新挑战，建议从实体经济和资本市场协同发力，以改革手段推动供需两侧的同步调整，及时引导“弱均衡”向高质量均衡演进。

关键词：中国经济；供需关系；资本市场；高质量发展