摘要：2021年12月23日，腾讯控股（代码：0700.HK）发布公告称，以中期派息的方式，将其持有的约4.6亿股京东集团（代码：9618.HK）A类普通股派发给腾讯合格投资者，对京东持股比例由17%降至2.3%。本文研究认为以京东股票进行分红是腾讯在反垄断监管背景下，为避免自身现金消耗、降低大额股权转让对市场冲击所作出的市场选择。这种分红支付方式的创新对不同市场参与主体各有利弊得失。A股市场情况与制度环境与港股市场显著不同，但A股平台型、集团型上市公司可能存在类似需求。可借鉴本案例及境外经验中探索设置弹性补偿机制的可行性，关注分红支付方式创新与减持、披露及会计、税务等的制度规则协调。

关键词：分红；支付创新；借鉴