摘要：美联储加息对非美地区股市具有明显的外溢影响，分析20世纪90年代以来美联储四轮加息对日本、韩国和我国台湾地区股市的影响来看，美联储加息后上述股市有涨有跌，但首次加息的负面影响最为明显，美联储加息频率越快、单次幅度越大，上述股市受到的冲击更大，但通常在3个月左右被市场消化。美联储每轮加息对上述股市的影响存在差异反映出经济周期、金融周期及资本市场开放程度的差异。当经济上行动能较强、金融条件相对宽裕、股市扩大开放时，上述股市受到美联储加息的冲击较小。

关键词：美联储；基准利率；东亚地区；股票市场