摘要：基于GARCH模型，本文分析验证了我国股指期权推出对现货市场稳定的作用，同步对全球主要市场推出股指期权后现货市场表现进行了比较。主要发现，我国股指期权推出后总体上降低了现货市场波动率；海外市场推出股指期权后有差异化表现，成熟市场波动率下降，但新兴市场波动率增大。不同市场的差异化表现，与投资者结构、市场深度、文化和体制等因素有密切关系。建议：一是稳步增加期权产品数量和种类；二是持续优化投资者结构，加强投资者教育；三是完善期权市场的监管要求，加强监管协作。

关键词：股指期权；现货市场；波动率