摘要：5月15日，纽约商品交易所（COMEX）铜期货市场（以下简称美铜）发生严重“逼空”事件。7月交割的COMEX铜主力合约价格当日盘中最高达到5.128美元／磅（11305美元／吨），较伦敦金属交易所（LME）铜期货市场（以下简称伦铜）溢价一度创下历史新高（1200美元／吨左右）。本次“美铜逼空”事件的直接诱因一方面是全球铜价攀升带动金融资本涌入做多，与空头回补仓位共同驱动价格进一步快速上涨；另一方面是COMEX市场可供交割的现货铜极为紧缺，库存持续处于低位，航运风险更加剧了现货紧张局面。从更长周期看，本次逼空事件背后的全球铜价上涨反映出铜矿供给整体偏紧的背景下，全球能源转型和产业变迁中的初级能矿产品博弈持续激烈，全球新能源投资大幅提速推动钢等基本金属的需求强劲增长；金融资本推动铜价上涨，金融市场日益成为钢等战略性资源定价权、产业话语权的博弈前沿。随着金融资本与产业资本的融合日益紧密，投资机构、交易商通过参与全球期现货市场影响市场供需预期和价格波动，谋求在产业链重构中掌握主导权，围绕钢等核心资源的产融博弈愈演愈烈。