摘要：美国股市中的经纪交易制度和注册投资顾问RIA，在提升市场效率方面具有独特作用。一是经纪券商在交易层面有助于降低非理性噪音、降低散户订单信息暴露、防范过度交易、降低交易成本、加速价格回归均衡，进而在正常市况下提升定价效率。二是RIA可通过信义义务约束、强化信息披露、投资者教育、专业投资建议等，持续推动散户“机构化”，提升市场定价效率。建议选择性借鉴相关经验，探索优化我国券商交易制度，多元化发展证券投顾市场。