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A股定价更好适应新质生产力发展的逻辑、堵点与对策_中证政研简报2024年第135期(总第1129期)

日期:2024-09-06 文章来源:中证政研简报2024年第135期(总第1129期) 作者:钱智俊,马雪娇,郑桂环

摘要:《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》强调,“促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚”。资本市场是引导要素配置的重要枢纽,定价效率是资本市场更好发挥功能作用的关键抓手。结合理论经验和国情市情,提升A股对新质生产力的定价效率,既有利于加快各类要素流向新质生产力领域,也有利于践行金融为民理念、增强投资者获得感。当前,A股定价更好适应新质生产力发展仍面临多个堵点:一级市场行业机构功能性与盈利性失衡,新质生产力领域新股高溢价、高破发问题凸显;二级市场理性价值投资力量不足,新质生产力公司股价波动较大;新质生产力相关违规信息披露仍较突出,股价信号有所扭曲。建议重点完善更加适应新质生产力发展的A股定价机制:一体优化定价配套机制,提升发行定价、交易报价、做市稳价等全链条对新质生产力股票的适应性;壮大理性投资力量,提升市场专业化、长周期定价能力;针对性改革新质生产力公司信息披露制度,兼顾制度包容性和监管威慑力,畅通新质生产力发展和A股投资价值提升的良性循环。