摘要：为及时跟踪掌握国内外经济金融形势，研究院每月定期召开分析会，8月会议主要观点如下：国际方面，发达经济体增速分化，服务业经济前景好于制造业；欧美将于9月降息，日央行保持继续加息立场；美国大选选情胶着，哈里斯或延续拜登对华贸易政策。国内方面，经济总体运行平稳，结构分化延续。生产保持韧性，基数效应下消费好转，出口保持增长景气；高技术企业生产经营持续向好，对工业利润增长贡献率近六成。但增长存在明显分化，有效需求不足、行业增长不均衡等问题突出。金融市场方面，资金面整体宽松，资金利率中枢下降；股市缩量下跌；债券收益率曲线略有上行，信用利差明显扩大。国内外大宗商品主要指数总体下行。原油价格宽幅震荡下行，有色金属价格先抑后扬，黑色商品价格有所下跌，农产品价格涨跌互现。

本月特别邀请中信建投行业分析师杨旭泽，就美联储降息和美大选对全球资产配置和A股的影响进行分析。当前A股市场估值偏低，有吸引外资流入的基础，但考虑到未来全球“流动性陷阱”“日元升值”等风险负向反馈，A股受此影响很难“独善其身”。